توقعات الذهب 2026 .. جولدمان ساكس يرجح قفزات تاريخية وأسعار تقترب من 4900 دولار للأوقية
في ظل عالم يتسم بتزايد الاضطرابات الاقتصادية وتصاعد التوترات على مستوى العالم، يواصل الذهب تعزيز موقعه كأحد أهم الملاذات الآمنة وأكثر أدوات التحوط التي تتميز بموثوقية عالية لدى المستثمرين والبنوك المركزية، ومع اقتراب عام 2026 تتجه الأنظار مجدد نحو المعدن الأصفر باعتباره أصل استراتيجي قادر على حماية الثروات وامتصاص الصدمات في أوقات عدم اليقين.
توقعات الذهب في 2026
كشف بنك جولدمان ساكس في تقريره الأخير ضمن توقعات السلع لعام 2026 عن رؤية متفائلة لمسار أسعار الذهب، معتبر أنه الرهان الأقوى داخل أسواق السلع العالمية خلال العام المقبل، ووفقا للتقرير فإن الذهب مرشح لمواصلة الاتجاه الصعودي، مع إمكانية تسجيل مستويات تاريخية غير مسبوقة قد تتجاوز 4900 دولار للأوقية، في حال استمرار العوامل الداعمة الحالية، ويرى البنك أن البيئة العالمية المليئة بالمخاطر سواء على الصعيد السياسي أو الاقتصادي تخلق أرضية مثالية لازدهار الذهب، خاصة في ظل تباطؤ النمو في عدد من الاقتصادات الكبرى واستمرار الصراعات والتوترات بين القوى الدولية المؤثرة.
الذهب ملاذ آمن في زمن الأزمات
أشار تقرير جولدمان ساكس إلى أن الذهب أثبت مجدد مكانته كأصل دفاعي طويل الأجل لا سيما مع تزايد المخاوف المرتبطة بالنزاعات وعدم استقرار السياسات النقدية، فمع كل أزمة جديدة يتجه المستثمرون نحو الذهب باعتباره مخزن للقيمة ووسيلة فعالة للتحوط من تقلبات الأسواق، وأكد التقرير أن الطلب على الذهب لا يقتصر فقط على المستثمرين الأفراد، بل يشمل أيضًا المؤسسات المالية الكبرى والبنوك المركزية مما يعزز من فرص استمرار الصعود خلال 2026.
البنوك المركزية المحرك الأهم لأسعار الذهب
اعتبر جولدمان ساكس أن البنوك المركزية تمثل العامل الهيكلي الأبرز في دعم أسعار الذهب خلال المرحلة المقبلة، وتوقع التقرير أن يسهم الطلب الرسمي من البنوك المركزية بنحو 14% من الزيادة المتوقعة في أسعار الذهب بحلول نهاية عام 2026، وأوضح أن متوسط مشتريات البنوك المركزية قد يصل إلى نحو 70 طن شهري خلال العام المقبل مقارنة بنحو 66 طن خلال العام الماضي، وهو مستوى يفوق بكثير متوسط المشتريات قبل عام 2022 والذي لم يتجاوز آنذاك 17 طن شهري.
و التقرير يوضح هذا التحول الكبير في سلوك البنوك المركزية إلى تداعيات الأحداث الجيوسياسية الأخيرة وعلى رأسها تجميد الاحتياطيات الروسية في 2022، والذي دفع العديد من الدول إلى إعادة تقييم مخاطر الاحتفاظ بالأصول التقليدية، والاتجاه نحو الذهب كأصل لا يخضع للضغوط السياسية، كما سلط التقرير الضوء على الدور المتزايد للصين، حيث يسعى البنك المركزي الصيني إلى تعزيز مكانة اليوان عالميا، في وقت لا تزال فيه حصة الذهب ضمن احتياطياته أقل من بعض الاقتصادات الكبرى ما يفتح المجال أمام زيادة المشتريات مستقبلًا.
المستثمرون يشعلون موجة الصعود القادمة
إلى جانب البنوك المركزية يرى جولدمان ساكس أن المستثمرين الأفراد والمؤسسات يمثلون وقود محتمل لموجة صعود جديدة في أسعار الذهب، وأشار التقرير إلى أن مستويات حيازة الذهب ما تزال أقل من ذروتها التاريخية، خاصة في الولايات المتحدة، وأوضح أن صناديق الذهب المتداولة تمثل حاليًا نحو 0.17% فقط من المحافظ المالية الأمريكية، وهو مستوى أقل بنحو 6 نقاط أساس من أعلى مستوياتها في عام 2012، ووفقًا لتقديرات البنك فإن كل زيادة بمقدار نقطة أساس واحدة في حصة الذهب داخل المحافظ الاستثمارية الأمريكية قد ترفع سعر الذهب بنحو 1.4%.
المسار السعري المتوقع للذهب في 2026
حدد تقرير جولدمان ساكس سيناريو تفصيلي لحركة أسعار الذهب خلال فصول عام 2026، متوقع أن تشهد الأسعار تصحيح مؤقت خلال الربع الأول، قد يدفع الذهب للتراجع إلى حدود 4200 دولار للأوقية، ومع دخول الربع الثاني يرجح أن تستعيد الأسعار زخمها الصعودي لتصل إلى نحو 4400 دولار، قبل أن تسجل مستويات قياسية جديدة خلال الربع الثالث تقترب من 4630 دولارا للأوقية، أما في الربع الرابع فيتوقع البنك أن يبلغ الذهب مستهدفه النهائي عند نحو 4900 دولار للأوقية.
الذهب كأداة تأمين في عالم مضطرب
اختتم التقرير بالتأكيد على أن الذهب سيظل أحد أهم أدوات التأمين المالي في ظل عالم يشهد تصاعد في الصراعات الجيوسياسية واحتدام المنافسة التكنولوجية، خاصة بين الولايات المتحدة والصين في مجالات متقدمة مثل الذكاء الاصطناعي، كل هذه العوامل تعزز من جاذبية الذهب كأصل استراتيجي لا غنى عنه داخل المحافظ الاستثمارية.
نظرة محلية على سوق الذهب
من جانبه قال المحلل الاقتصادي إسلام الأمين إن أسعار الذهب شهدت خلال الفترة الأخيرة ارتفاعات قوية في السوق المحلية مدعومة بالصعود العالمي، حيث سجل سعر جرام الذهب عيار 21 نحو 6070 جنيه بعد أن كان عند مستوى 5950 جنيه، وأشار الأمين إلى تزايد الإقبال على شراء السبائك الذهبية بغرض الاستثمار، موضح أن الذهب حقق مكاسب تجاوزت 70% خلال العام الجاري، مدفوع بالأحداث الجيوسياسية العالمية والحرب التجارية وخفض أسعار الفائدة الأمريكية، وأضاف أن مستقبل أسعار الذهب في 2026 سيظل مرهون بتطورات المشهد السياسي والاقتصادي العالمي، مؤكد أن استمرار التوترات سيدعم المزيد من الصعود بينما قد يؤدي تراجعها إلى تهدئة وتيرة الارتفاع.
